Center for Pensionsret > Pensionsretligt Leksikon > Unit link

Unit link

Også kaldet investment link. Betegnelse for pensionsordning, der giver forsikringstageren (pensionskunden) mulighed for at foretage investeringsvalg, hvorved (typisk) en del af en opsparet pensionsformue forrentes med det afkast, der præsteres på forskellige typer af finansielle markeder, som forsikringstageren har udpeget. Ordet "unit" (enhed) sigter til, at investeringen ikke retter sig mod selve det underliggende aktiv, der investeres i (f.eks. en aktie), men derimod i en ejerandel i en juridisk person (f.eks. en fond eller en investeringsforening), der har ejerskabet i det underliggende aktiv. Denne enhedstænkning løste to problemer. Dels det praktiske problem, der i pensionsopsparing ellers ville ligge i, at den enkelte (f.eks. månedlige) indbetaling ikke gjorde det muligt at erhverve selve aktivet. Dels ønsket om risikospredning.

En Unit-link-ordning er et såkaldt Markedsrenteprodukt (også kaldet markedsværdiprodukt). Opsparingen forrentes ved at depotet i pensionsordningen eller livsforsikringsproduktet bindes direkte til investeringsafkastet på de værdipapirer, som opsparingen er investeret i. Ideen kommer fra Storbritannien og USA, hvor sådanne produkter har været dominerende i mange år. I dag er produktet udbredt i det meste af Europa.

I praksis gennemføres unit link-ordninger ved at pensionskunden vælger blandt en række investeringsfonde (f.eks. investeringsforeninger). Instituttet vil afgøre, hvilke puljer eller fonde, der skal udbydes til kunderne, f.eks. obligationer, aktier, danske, udenlandske etc.). Inden for hver fond vil investeringen herefter være spredt ud over en række forskellige aktier inden for det område, fonden har specialiseret sig i.

Retlig regulering: Der er ingen retlige begrænsninger i, hvor meget en pensionskunde må investere i f.eks. aktier. Sådanne begrænsninger gør sig derimod gældende for kapitalpensionsordninger, hvor pensionskunden maksimalt må investere 20 % af sin opsparing på en kapitalpensionskonto i et enkelt værdipapir. For at sikre pensionsopsparingen imod tab ved alt for risikobetonede investeringer vil instituttet normalt begrænse muligheden for at etablere sådanne links inden for visse rammer.

Se for en nærmere redegørelse for udviklingen af Unit Link-produkter, Lisbeth Faurdal i Lynge Andersen & Søgaard (red.): 12 perspektiver på pension (2006), s. 58 f. og Brabarnd & Jørgensen: Livs- og pensionsforsikring (2005), s. 13 f.