Center for Pensionsret > Pensionsretligt Leksikon > Pensionsgaranti

Pensionsgaranti

Se også Rentegaranti og Ydelsesgaranti. Pensionsinstituttets løfte til den sikrede om at realisere en bestemt forretning af en pensionsopsparing. Pensionsordninger kan inddeles i to grupper. Den ene bygger på en antagelse om, at indbetalte beløb (depotet) forrentes på en bestemt måde med en såkaldt grundlagsrente (s.d.). Denne antagelse kan undertiden finde udtryk som et løfte og dermed som en pensionsgaranti. Den anden gruppe sikrer et afkast baseret på den forrentning, penge- og aktiemarkederne tillader, se Markedsrenteprodukt. Her er der ingen pensionsgaranti inde i billedet.

Danske pensionsinstitutter har siden 1981 udbudt garantibaserede pensionsordninger. Dengang godkendte Forsikringstilsynet den af selskaberne fastsatte garanterede rente på 4,5. Renteniveauet i samfundet lå da på 20 %, hvilket gav en god margin. Siden er renten faldt drastisk, og visse selskabet har fået vanskeligt ved at holde de løfter, man påtog sig dengang. Se nærmere Erhvervs- og Økonomiministeriet m.fl.: Større valgfrihed i pensionsopsparingen (2003), kapitel 12 (s. 433 ff.).

Når en ordning er garanteret, har den sikrede ingen indflydelse på de investeringsbeslutninger, der træffes, udover den indflydelse, den sikrede i en arbejdsmarkedspension kan gøre gældende i kraft af de demokratiske spilleregler, der f.eks. gælder i en tværgående pensionskasse eller i de organisationer, der står bag et arbejdsmarkedsbaseret livsforsikringsaktieselskab.

Under de kollektive investeringsregler, der udbydes i dag, vil pensionsleverandøren normalt garantere en forretning på minimum 1,5 % for nye deltagere i en ordning. For ældre pensionsordninger, oprettet under tidligere højere renteniveauer, kan dette beløb være langt højere. Viser der sig en forrentning, der overstiger dette beløb, vil denne merforrentning blive tilskrevet ordningens kollektive bonuspotentiale og - om muligt - blive udbetalt som bonus.

Om det er hensigtsmæssigt at vælge en pensionsordning baseret på markedsrente eller garanteret rente beror på, hvilken type risiko, man er parat til at tage. I et garanteret produkt vil instituttet være nødt til at føre en mindre risikovillig investeringspolitik, der f.eks. i "gode aktieår" vil realisere et afkast, der ligger lavere end det, der realiseres på markedsrenteordninger. Instituttet vil ganske vist kunne forsikre sig mod risikoen for, at en afgiven garanti ikke dækkes ind i markedet, men sådanne garantier vil være forbundet omkostninger, der også vil fragå i ordningens afkast.

Pensionsgarantier kendes også uden for Danmark, men præges i Danmark af den særlige beskatning, der er sket af pensionsformueafkastet. Når et institut har afgivet en garanti baseret på en forrentning efter skat, kan selskabet komme i vanskeligheder, hvis skatten vanskeliggør mulighederne for at opfylde den.